Un modelo de neto patrimonial con inversiones productivas coordinadas

Resumen

Las decisiones de inversión y financiación en las empresas están relacionadas, porque ambas generan flujos monetarios, muchas veces inciertos. Las decisiones de inversión tienen como función la asignación eficiente de recursos financieros a proyectos que contribuirán a la rentabilidad futura de la empresa, y determinan el volumen y tipos de activos en los que la empresa debe invertir. Las decisiones de financiación tienen como función determinar la proporción de recursos propios y recursos ajenos, que formarán la estructura financiera de la empresa, es decir, su nivel de endeudamiento y su coste de capital. Ambas funciones están interrelacionadas entre sí, ya que cada una viene condicionada por la otra.

En el presente trabajo nos planteamos un modelo de Maximización del Neto Patrimonial (MNP) a medio y largo plazo para una empresa industrial. El modelo propuesto considera que existe incertidumbre sobre la demanda futura de los artículos que produce la empresa, lo cual afecta a las decisiones financieras que debe tomar la empresa (inversión, financiación, dividendos, liquidez, etc.). La incertidumbre en la demanda se trata mediante la generación de múltiples escenarios y posteriormente se plantea un modelo coordinado que asegure la robustez de la solución obtenida.