The importance of the generation and size category factors in the financing decision of family-owned firms

Abstract

Las empresas familiares tienen niveles de deuda más altos en comparación con las empresas no familiares. Este fato corrobora la corriente de la literatura financiera de defensa de este comportamiento. El vencimiento de la deuda influye en este resultado. Las empresas familiares tienen niveles más bajos de deuda a largo plazo. En el ámbito de las fuentes, las empresas familiares más pequeñas tienen una mayor utilización de fundo de los socios y de la deuda de proveedores de bienes de equipos, en particular, las empresas de primera generación. Las segundas generaciones tienen niveles de deuda más bajos. Las empresas familiares más grandes tienen una menor frecuencia de deuda nula a largo plazo comparativamente a las empresas no familiares y una relación negativa entre el tamaño y la deuda nula, pero en el caso de las microempresas, este hecho es al revés. Los valores nulos de la deuda son pertinentes. Estos resultados se mantienen en la situación específica de la deuda bancaria. Modelos revelan algunas diferencias entre los determinantes de la utilización de la deuda en comparación con los que determinan su proporción.